Market Insight：銀行股業務風險增

阿爺再出口維穩，中證監急發聲明指將圍繞資本市場改革，在提升上市公司質素、優化交易監管及鼓勵價值投資這三方面加快推動，助滬綜指回升1%。不過，從反彈幅度睇，明顯見到「出口術」對市場的刺激作用一次比一次弱，相信若然短期內沒有實質措施出台，只動口不動手，睇怕都好難救火！

中資券商股順勢短炒

市底差係人都知，不過都繼續有投資者願意入場博反彈，好似兩大國有內銀建設銀行（00939）及工商銀行（01398）近期開始跌唔落。另外，中資券商股受惠於內地頻頻出口維穩股市，昨日普遍做好，中信證券（06030）、海通證券（06837）、HTSC（華泰）（06886）及廣發証券（01776）升幅介乎2至3.1%不等，至於招商證券（06099）及中國銀河（06881）就更加分別抽高9.2%及5.4%不等。

從基本面睇，受中美貿易戰及人民幣匯價貶值對實體經濟造成雙重打擊下，A股年內表現令人失望，並直接拖累券商股氣氛。雖然近期內地多個部門針對A股市場的股權質押問題提出各自的「拆雷」舉措，令資金短線押注在券商股上博翻身。

然而，中央過往救市，多數愈幫愈忙，加上今轉並非單純是「內憂」，美股受加息速度加快及科技股高處不勝寒回調之影響下，「外患」因素不容忽視，故即使板塊短線有力再彈，已上車者應以短炒為主，寧可密食當三番，切忌一注獨大及長坐！

本港金融股就比較個別，季績勝預期的滙豐控股（00005），升完一日已要抖氣，昨日跌0.6%，股價能否上破及企穩20天線約65元，將成為是否值得追貨的關鍵；反之，若短期重新失守10天線約62.9元支持，今轉反彈浪隨時又玩完。

中銀信貸損失料趨升

同樣公布咗季度業績的中銀香港（02388），昨日更跌6.9%收報29.45元。雖然中銀首九個月提取減值準備前的經營溢利按年升14.6%至303.15億元，但單計第三季相關溢利為97.58億元，按季跌4%，難怪股價跌得咁難睇。大摩就指中銀由於預期信貸損失增加，致信貸成本上升並影響季度盈利表現，雖維持其「增持」評級，但就將目標價下調至42元。

走勢上，中銀自十月初以下跌裂口失守35元支持後拾級而落，昨日跌勢加速，即使短期有機會藉超賣作技術反彈，但在未來經營環境轉差下，後市反覆尋底機會較大，策略上宜沽不宜買。

古勝