今次美股調整的源頭和二月初一役一式一樣，工資增長引發股債齊跌。上周五美國最新就業數據稍為紓緩工資增速太快的憂慮，還是要跌多一轉才喘定，氣氛應該仍偏淡。
說是偏淡，跌勢和二月比絕對小巫見大巫，投資者早有準備，沒有急速斬倉的需要。
現時操作反而難，第一段跌得少，因為投資者有本錢等，不是高槓桿，之前又累積贏得多，自然不會恐慌。不過，跌市最危險是二段攻擊，見了一個頂，其實已經動搖了好友的根基，想入市的話個個都識得以頂部來計算值博率，削弱了支持力。
假若之後基本因素真的轉差，二段攻擊的威力就會大得多。正如今年港股跌浪也是六月才算正式開始。
可是美股不同港股，這個長期牛市中有太多化險為夷的經歷，始終股市成員的板凳深度極之強勁，價值創造能力高，又有多個概念，再加上指數基金長期引到被動式資金入場，所以太快判斷轉勢並不適宜。
不應該為了指數回兩個百分點就大驚小怪，又不能太進取，於是策略只有維持一個正常或者稍稍偏少的注碼，再等趨勢確認才重新投入。
艾因霍恩（David Einhorn）悉售蘋果公司成為新聞，香港傳媒介紹時稱之為成功沽空雷曼的基金經理，卻完全不提他近年戰績差劣，今年更插谷底這點。名家就是有這種優勢，如果自己如此落泊，肯定一沉百踩。
當然如果個個評論員都要有彪炳戰績墊底，有九成以上都要消失，但實在也不應太過偏頗，隱惡揚善到這個程度。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）