內地谷天然氣供應 瑞信推薦4受惠股
中國天然氣產量不能滿足內地快速增長的需求，不但造成去年「氣荒」，更阻慢這種潔淨能源的使用。瑞信認為，多管齊下增加供應是天然氣板塊下一個投資主題，中國燃氣（00384）、昆侖能源（00135）、安東油服（03337）及華油能源（01251）最能受惠。
建LNG碼頭有助毛利
瑞信點出的主題之一乃俄羅斯明年底開始會有新一批天然氣，從遠東經黑龍江黑河市輸入中國，該批俄氣料從二○年的70億立方米增至二四年的380億立方米，滿足東三省約60%需求。
瑞信預期，東三省業務較多的中燃及昆能，燃氣銷量最能受惠新俄氣。以外媒報道中俄上述供氣協議總值4,000億美元，即每立方米2.3元人民幣，比亞洲現貨液化天然氣（LNG）便宜15%左右，若與冬季需求高峰期相比就平更多。
另一主題則是LNG碼頭建設浪潮。現時運作中的LNG碼頭僅19個，還有10個在建及16個獲准施工。瑞信估計，中國LNG接收站產能今年起八年內將增加1.33倍，預料華潤燃氣（01193）及中燃未來幾年內各會投放40億元人民幣投資至少2個LNG碼頭，繼而保持甚至擴闊銷氣毛利；中國石油（00857）日後或把新投資的LNG碼頭注入昆能。
當然，中國本身也要增加天然氣產量。瑞信估計，中國今年起三年內燃氣產量每年上升一成，主要由頁岩氣及煤層氣帶動，其中中石油已定下頁岩氣產量二○年比一七年多3倍的目標；而「三桶油」上游資本開支未來兩年年增13%。油服股安東及華油能源最能受惠。