電訊三雄5G開支料勁縮
內地傳媒早前報道，中央最快今個月推出5G的頻譜分配方案，電訊商不用再就不同頻譜進行測試，可望縮減5G前期成本。事實上，中資電訊商股價表現受制於5G投資規模難料，惟有券商估計中國移動（00941）、中國聯通（00762）及中國電信（00728）一八至二四年的5G資本開支，相較早前工信部的預測低逾六成，金額僅5,600億元（人民幣•下同），可能比4G更低。
中國預計於二○年推出5G商用服務，惟中電信董事長楊杰八月出席中期業績記者會時稱，現階段還未能給出確實的5G投資規模，理由是牽涉技術、頻譜和發牌時間等因素。儘管市面上必須有足夠的商業應用（變現機會）才能讓電訊商有信心投資5G，惟楊杰口中的一大不確定性——頻譜，有望即將揭曉。
中電信與聯通或合資
滙豐環球研究早前估計，三大電訊商一八至二四年用於5G的總資本開支，比工信部去年預測一七至二五年總數低66%，又預期二○年高峰過後逐年回落，直言市場對電訊商投資規模憂慮過度。中移、聯通及中電信的5G資本開支，繼明年分別增加0.75倍、2.5倍及2.5倍後，二○年再分別激增34.71倍、52.57倍及61.5倍，至862.5億、517.5億及603.75億元。
滙豐之所以作出上述預測，除了三大電訊商迄今就5G投資步伐取態審慎，基站建設速度勢不會太快、跟4G大致相若外，還預測5G基站的平均設備成本將從今年約27.6萬元逐年下降，到了二一年已經減半至13.8萬元，理由是建於電線桿和交通燈等、成本較低的小型發射站（微站，small cell），於5G基站的佔比會較高，以解決特定熱點的流量需求。該行又估計，二○年過後，三大電訊商新建的5G基站數量會逐年減少。
該行又認為，中電信和聯通應該會成立合資公司，而非合併去聯手發展5G。摩根士丹利亦相信，若聯通和中電信獲發相同的頻率的頻譜，應該會共建5G網絡，兩者於企業市場均有優勢。
中移股價低位累彈12%
以上周五（廿一日）收市計，中電信、聯通及中移股價今個月分別累漲2.71%、4.49%及3.31%，當中中移已較七月初創下的四年盤中低位累彈12.38%。