美元過去多月保持強勢，令貴金屬價格持續下跌，不過鈀金卻在八月擺脫一眾貴金屬的弱勢，按月逆市上升超過5%。鈀金反彈主因包括美元轉弱，美國與墨西哥、歐洲等地在汽車貿易上大致達成協議，而令原材料鈀價明顯回升。
不過，令鈀金繼續大幅跑贏貴金屬的誘因不多。首先，特朗普近期已向歐洲表示在汽車關稅上需進一步討論，認為即使歐洲對美國進口車實施零關稅，也無助平衡雙方貿易上的不公。
另外，美元近日已稍為扭轉近期的弱勢，加上其他工業金屬走勢也稍為轉弱，這些均對鈀金造成不利。長遠而言，電動車需求將打壓用於汽車催化器的鈀金需求，再者鈀金現時已比替代品鉑金貴超過25%，鈀金的強勁需求將難以持續下去。
技術走勢上，鈀金在今年年初見頂後開始形成一個大型的下行通道，現在鈀金反彈多時已接近通道上方阻力。另外，鈀金連續反彈多周後已於960至970美元持續整固，相信價格再向上突破的動力將逐漸轉弱。短期而言，筆者預料鈀金將先行調整，下方支持位約在930及915美元。
亞達盟環球期貨研究及銷售部副總監 潘梓生