美國在本周初宣布與墨西哥達成新的貿易協議後，很大機會再與加拿大達成共識，一旦如此，總統特朗普精心策劃的全球貿易戰北美戰線可謂一統，加上歐盟及日本早已「投美」，新興市場一眾國家又受到貨幣危機之苦，內外交困，中國經濟可謂即將受到重大考驗。
全球貿易戰至此，形勢已很明顯針對中國，特朗普政府近日多處放風，先透露拒絕了中國提出的談判、可能最快在下周宣布對總值2,000億美元的中國進口貨品徵收關稅、再表明聯儲局應幫助國家去解決與中國的爭端、又自爆相關部門正研究如何確定各國是否操縱貨幣的新公式，順帶點名批評中國利用人民幣貶值去抵銷貿易戰的部分影響。凡此種種，已充分顯示特朗普咄咄進逼的決心，在十一月六日美國國會中期選舉前，為了轉移其政治醜聞視線，不得不對中國採取強硬態度。
或許大家對所謂2,000億美元貨品關稅已常有聽聞，影響早就略知一二，那麼，今次連環放風為何刻意提到聯儲局？明顯地是針對中國的沽售美國國債策略。在貿易戰之初，不少分析提到中國擁有「金融核武」，必要時可與美國玉石俱焚，就是短期內沽售所持有的逾一萬億美元美債，令債息瘋狂抽升，達致美國政府及企業融資成本失控的混亂局面，尤其臨近國會中期選舉前夕。
特朗普為了防亂，就必須拉攏聯儲局幫助，一旦美債遭拋售，能立即提供足夠的買盤接貨。作為聯儲局，也不願見到利率失控拖垮經濟。
至於研究操縱貨幣，若他不是信口雌黃的話，在十月美國財政部公布半年度報告前，必定會有新消息，因這份報告是有可能宣布中國是貨幣操縱國。根據目前定義，美國要判斷一個國家是否操縱匯率有三大指標：對美貿易順差200億美元以上；經常帳盈餘佔GDP的3%以上；持續及單向的外匯干預。一旦被認定為匯率操縱國，商務部可進行貿易制裁，例如懲罰性關稅。換句話說，特朗普若要更改「公式」，時機就在十月或之前。
內地八月份製造業採購經理指數為51.3，按月上升0.1個百分點，連續二十五個月高於50分界線，表明製造業整體平穩擴張，惟數據滯後，加上「非洲豬瘟」肆虐，通脹勢加速，令加息添壓。令人憂慮的是，一眾新興市場貨幣又不斷貶值，自顧不暇，金磚五國之中僅餘人民幣相對較穩，但明顯有下跌壓力，否則會礙及出口競爭力，經濟所受到的考驗不容忽視。