筆者已連續多周談及人民幣，而過去一周人民幣兌港元匯價由最低位1.13水平止跌了，但彈幅只是極微至1.14，但總算沒有再放空下跌。
之前說過，人民幣必需企穩在1.15水平以上一段時間，中港股市才會真正脫險，所以港股近日這一千點的反彈，是反映是人民幣匯價止跌的因素，如果人民幣又再轉弱，港股必定會再下破27,000點關口。
中美兩國再度開始談判貿易事宜，連特朗普自己都貼文說不期望有甚麼成果，所以市場根本對此並無期望。反而談判失敗，美國十月會宣布中國是匯率操縱國，加大制裁才是重點。
特朗普不滿美元太強，說會影響美國競爭力，美元強是聯儲局加息的必然結果，他的意見會否左右加息就成了關鍵。現時美國一年期Libor利率在2.8厘水平，如果九月及十二月各加一次，會升至3.2厘水平。中國方面，一年期SHIBOR利率由最低3.3厘彈至3.4厘水平，人民幣即反彈。
理論上，人民銀行只要調高Shibor的利率，令中美息差拉開，人民幣匯價自然回升。但問題是，中國又想保增長，加息會令企業成本增加，不加息人民幣又會跌不停，根本並無完善解決方案。故筆者認為，一是人民幣因為Shibor上升而反彈；二是美息因特朗普而減少加息，否則逢高沽貨。
勝利證券資產管理部基金經理 楊俊文（作者為註冊持牌人士）