上周四小米集團（01810）股價再度出現破發情況，這也意味着七月九日上市的小米，在經過19個交易日後，又重回到了起點。
小米是香港股市第一家同股不同權公司，故集團的上市受到中港兩地市場高度關注。儘管小米以最低價17元作定價，但上市首日仍然沒有逃過破發的命運。開盤價16.6元，收市價為16.8元，較招股價下跌1.18%。
基於上市首日破發的走勢，小米董事長雷軍表示，小米IPO從低點開始，未必不是好事，要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍。雷軍的表態，大大提振了投資者對該股的信心。於是小米股價從七月十日到十八日的8個交易日，由16.8元推高到22.2元，漲幅達到32.14%。
然而，就在七月十八日股價創出22.2元高位後，小米走勢便出現逆轉。從七月十九日起股價節節走低，到八月二日再度出現盤中破發，小米股價出現了典型的倒V走勢。等着股價「賺一倍」的投資者，又回到起點，坐了一次經典的過山車。因此，小米的走勢實際上是給投資者上了一堂生動的風險教育課。
首先，就股價走勢來說，最終是由市場來決定的。雷軍的言論也確實帶來提振作用，但這只是一種短期作用，最終走勢還是由市場說了算。如大盤牛市，「賺一倍」或許有可能，但如大盤弱勢，就很難有翻一番的情況出現了。
其次，雷軍所說的是沒有時間約定。他認為17元的股價是被低估了，大有上升潛力，但是甚麼時候？卻沒有約定，所以投資者「賺一倍」的時間是無期限的，並不是說短線便可讓投資者達成目標。
故此，投資者如果認為是短線「賺一倍」的話，那就大錯特錯了。從中長線來說，尤其是從超長線來說，這似乎又不是很困難的事情，因為一旦真的牛市來臨，很多股票都可以做到。
獨立財經評論員 皮海洲