中資券商全面查數

近年香港財務公司數目顯著增長，由一二年的959間，增至一五年底的1,605間。截至今年六月底，更增至2,095家，當中不少財務公司是中資券商在港控股公司成立的附屬公司。

財務公司不屬香港證監會持牌機構，只需領取放債人牌照。其牌照的申請由牌照法庭負責審批，公司註冊處負責處理牌照申請，警務處負責執法。

需詳細匯報抵押品資料

市場消息透露，部分在港成立財務公司的中資券商，過往只需每季向母公司簡報旗下「財仔」財務資料，惟近月罕有地被要求詳細交代有關的財務數據，包括借款佔抵押品市值的比例；抵押品的財務資料，即上市公司的資產負債比率、現金流等；以及借款人的種類、持有上市公司的股權等，直言「以前好少會問到抵押品涉及邊間上市公司，而且從未試過問得咁詳細！」

中證監去年底已經開始關注在港中資券商的財務公司運作情況，透過母公司要求交代香港所有機構如境外分支機構、子公司等，涉及的借貸活動的資料。

中資券商需提交旗下「財仔」詳細數據

近年券商孖展借貸總額

細價股抵押日益猖狂

一些「細價股」大股東的貸款需求近年從未停止過，消息指近年有部分中資券商的財務公司活動非常活躍，其中一個主要業務除了向香港上市公司（主要是內地民企等）大股東貸款之外，亦有向內地上市公司的大股東借貸，部分財務公司的借貸比例更加高達五成，而且借貸佔總額的比例亦很大，估計財務公司與持牌證券行的孖展借貸差不多分別各佔一半。

中資近年孖展借貸急增

分析認為，財務公司抵押品質素參差，部分股票流通量又較低，萬一股價大跌會觸發斬倉，母公司或受牽連，而且內地強調金融安全，估計中證監或認為有風險。事實上，近幾年中證監很關注「走出去」的企業不能偏離主營業務。

投資者學會主席譚紹興稱，中資券商的借貸條款一般很寬鬆，「主要視乎借款人的信用。」近期內地資金緊張，加上人民幣跌，中證監為防患未然，關注中資券商在港財務公司營運情況並不出奇。

中資證券行的孖展借貸近年迅速增長，去年中的數據顯示，已佔本地孖展借貸業務的40%。截至一七年底，香港券商的孖展借貸總額達2,060億元，較○六年底增加九倍。