恒指這一輪升勢，主要是由國務院常務會議正部署財政政策協同發力開始，會議提及支持擴大內需，推動基建投資，刺激經濟發展及政策放鬆等。有人認為是國家自強不息的舉動，以內需及基建推動經濟，對抗美國野蠻的關稅計劃。內地再次以固投推動經濟，市場當然受落。
另一方面，會議強調了財政與金融政策要協同發力，更有效服務實體經濟，更有力服務宏觀大局。言論明顯是為了上周人民銀行與財政部就貨幣政策及財政政策有所爭拗降溫。既然原因有兩個，純粹以此消息認為股市繼續大升的要小心。
要留意，會議提及保持宏觀政策穩定，惟重申不搞「大水漫灌」式強刺激，因此我們要先否定人行大規模放水的猜測。筆者較滿意的是，當中提到「積極財政政策要更加積極」，投資者自會有所憧憬。
事實上，在投資市場中，面對美中貿易戰，中國早前的應對上較為被動，暫時是見招拆招的形勢。會議內提出聚焦減稅降費，企業研發費用扣稅比例提高至75%政策，而且擴大至所有企業，以及加快今年1.35萬億元人民幣地方政府專項債券發行和使用進度，目標清晰明確，資金見到希望，乃近期升市主因。類似消息將來還有發酵機會，可留意細則內容落實。
近日大市已從低位反彈至29,000點附近，到達短期阻力位。早於六月中前，恒指低位為二月九日的29,129點，自從六月二十五日跌穿後，此水平已變成阻力。
不過，面對特朗普加徵中國關稅，及人民幣曾跌穿6.82等利淡情況，恒指仍守於28,000點，故短期見底機會高。
下周一為期指結算，今明兩日轉倉會更活躍，假若平倉多，轉下月倉減少，八月大市走勢或會進一進突破，期望下月挑戰250天線水平。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）