IMF:美經濟失衡加劇

國際貨幣基金組織(IMF)發表報告警告,全球貿易失衡沒有顯著減少迹象,去年經常帳結餘相當於全球經濟3.25%,持續過量的經濟失衡會對全球穩定構成風險。

報告又指,美國經常帳赤字繼續是全球最高,而現時所實施的政策可能令未來數年的失衡問題加劇。

美國去年經常帳赤字達4,660億美元,佔全球赤字比率由一六年的39%增至43%。儘管特朗普政府力求削減貿易赤字,但容許財政預算赤字擴大,預料明年預算赤字將突破1萬億美元。龐大的預算開支料促使美國更依賴入口,令經常帳赤字擴大。

美元高估16% 人幣合理

短期而言,這些趨勢會導致貿易形勢變得更緊張,報告續指出,持續的失衡最終可能引致急劇與具破壞力的貨幣及資產價格調整。

相反,以往是失衡問題主要源頭的國家,特別是中國及石油出口國,近年經常帳盈餘減少。中國去年經常帳盈餘1,650億美元,低於一六年的2,020億美元及一五年的3,040億美元,中國的經常帳盈餘佔經濟的比率,由○七年近10%大跌至去年的1.4%。

IMF呼籲,具有龐大經常帳盈餘的國家,例如德國及荷蘭應該增加政府開支,以減少失衡問題,美國中期而言則應收緊財政政策。

報告又提到,美元去年被高估8至16%,歐元則被低估最多8%,人民幣大致符合基本因素,而各國去年在匯市干預上表現克制,泰國外儲增長明顯。