新興市似九七風暴翻版
杜拜投資銀行Arqaam Capital定息收入業務主管Abdul Kadir Hussain表示，看到當前情況與九七年亞洲金融風暴有令人不安的相似之處，或預示新興市場會有麻煩。相信隨着央行十年以來寬鬆貨幣政策告終，新興市場債券違約率明年恐攀升。中國及拉丁美洲的公司可能帶頭違約，因為這些公司「信貸屬於較弱的部分」。
發債15萬億破紀錄
由於資金充裕加上追求回報，投資者對新興市場債券趨之若鶩。不過，現時情況正在逆轉，投資者愈來愈挑剔，令人聯想到亞洲金融風暴，泰銖急速貶值導致區內貨幣崩盤，數以十億美元計的公司債務違約。儘管這些公司的收入以當地貨幣計算，仍藉低息大肆發行美元債。
Hussain慨嘆投資者實在太健忘，過去資金太便宜，預料明年或二○二○年將會看到新興市場的違約率上升，特別是體質較弱的公司。
事實上，外電數據顯示，發展中國家政府與企業今年以來發行1.1萬債美元（約8.58萬億港元）債券，去年全年更破紀錄發債集資近兩萬億美元（近15.6萬億港元）。由於美國、日本及歐洲維持利率接近或低於零，以協助呆滯的經濟自○八年金融海嘯中復甦過來，投資者紛紛湧向新興市場，以尋求更高回報。