本次談談剛結束招股的歌禮製藥（01672），公司作為第一家在港股上市的未盈利的生物科技公司，其上市成敗對於未來同類企業有示範作用。
那公司到底研發實力如何？首先，公司有一位在HIV領域有這豐富經驗的創始人吳敬梓博士，曾擔任過GSK的HIV研發負責人；其次，公司有5款核心在研產品，未來中短期盈利主要來自戈諾衞和拉維達韋。臨床數據顯示，戈諾衞的治愈率高於吉利德的索磷布韋。
然而，需要注意的是，歌禮的核心產品較吉利德產品的市場空間小，故對歌禮來說，需要盡快進入醫保以及盡快學術拓展，並獲得醫生和患者的認可，是未來搶佔市場的關鍵。
目前全國丙肝患者2,500萬人，年治療人數僅7.4萬人，進入醫保將加大患者治愈的積極性。以丙肝藥物人均治療費用5萬元人民幣計，要達到年銷售5億至10億元人民幣規模應不難。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛(作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458)