昨日港股算是出現了不錯的反彈，升市成交亦增至1,077億元，技術上亦做到築底回升的形態。至於這是技術性後抽，還是熊市二期的反彈？仍有待進一步確認。
通常前者的幅度較少，從低位計大約有1,000至1,500點；熊二反彈會持久一點，可以有2,000至3,000點。筆者在上周五及周一的「大師午間教路」，趕得及提醒大家淡倉食胡，此刻可輕鬆等位再沽。
昨日大市之所以回升，主要是市場「炒作」兩個「理由」：一是中央改變收緊貨幣政策，轉而趨向寬鬆，二是中央推動財政政策，「投放」1.35萬億元人民幣發展基建。上述兩個原因，部分是市場臆測，部分是美麗的誤會。
首先，中央既定的貨幣政策，是平穩中性，論調由始至終也沒有改變。今年進行的多次降準，皆是定向降準，用途是有指導性的，絕對不會流入股市及樓市。
至於需要這樣做的主要原因，就是資金實在太緊絀，不得不放。以此邏輯推論，應該當作是好消息定壞消息？然而，市場卻演繹為再做量寬、擱置去槓桿，似乎有點兒過分樂觀。
至於說到1.35萬億元推動基建的說法，其實只是開設專項債券平台，幫助地方政府融資，以免延誤進度。這是年初已定的額度，而並非新增的投資項目。
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）