歐洲銀行併購恐受阻

金融海嘯及歐債危機重創歐洲銀行業，之後歐洲央行的超低息政策削弱銀行盈利能力，難與華爾街大行匹敵。裕信行政總裁Jean Pierre Mustier指，區內需要規模更大的泛歐銀行，以提供信貸和股市融資。他指出，摩根大通市值近3,600億美元，但歐洲最大的西班牙國家銀行，市值只有800億歐元。

股本回報或降至1.5%

德國顧問ZEB指出，歐洲銀行業盈利持續受到低息環境和監管掣肘，估計區內50大銀行平均股本回報，由一六年的4.1%低水平，進一步降至二一年僅1.5%。ZEB亦引用歐洲央行的數據顯示，歐盟的銀行數目由一○年8,237家，降至一五年的7,110家，惟認為行業依然是碎片化，整合將難以避免。

事實上，歐元區銀行數目過多，平均每5萬名公民有一家銀行，雖然與美國相若，但英國及日本平均每17萬及90萬人才有一家銀行。

去年合併額僅541億

據Dealogic數字，去年歐洲銀行合併金額僅59億歐元（約541億港元），遠低於○七年金融危機爆發前的1,938億歐元。當中，西班牙國家銀行去年僅以1歐元購下當地陷困的Banco Popular，意大利Inter Sanpaolo亦以象徵式作價收購當地兩家本土銀行。

歐洲央行銀行監管局主席Daniele Nouy指，歐洲銀行合併障礙正消除，包括經濟增長疲弱及歐元區銀行聯盟的不完整性。歐元區銀行聯盟是歐債危機後制定的統一救市機制，包括授權歐洲央行對區內銀行進行監管。

身兼歐洲銀行業聯會總裁的法國興業行政總裁Frederic Oudea料，區內銀行十年後會減少，本土銀行業進行更多整合及出現多了泛歐銀行。他稱，長遠而言，當銀行聯盟成立和更多銀行將運作自動化後，跨境銀行整合將再現。

渣打行政總裁溫拓斯雖淡化與巴克萊合併的構思，但亦同意業界出現整合的可能，他又預測，科技包括區塊鏈會把邊際成本和銀行產品價格降至近乎零，削弱銀行的邊際利潤。

Natixis稱，若法興和裕信暫未準備合併，相信一九年中或年底或是較合適時機，前者需要時間清理資產負債表，後者則要集中削成本和降不良貸款。

除上述四家銀行外，巴克萊分析員亦揣測，之前合併計劃告吹的德意志銀行和德國商業銀行最終會合併，料交易會帶來成本協同效益，但或要多年後才會顯現，亦同時存在執行風險。

不過，意大利最近組成了民粹政府，或減慢甚至扭轉歐洲銀行聯盟的進程。Jefferies報告認為，政治和監管為潛在合併的重大障礙。