基金揸Cash防贖回潮

恒指周四開市下跌139點後，曾經倒升79點，惟滬深股市偏軟及大戶做淡「屠牛」下，恒指最多下挫410點，跌至九個月低位，報27,830點，但淡友「食胡」平倉之後，港股尾市回穩，收市跌幅縮窄至59點，報28,182點。國企指數最多曾挫262點，收市跌104點，報10,608點。港股下半年首三個交易日「跌足三日」，恒指及國指分別累跌773點及464點。

中海油跌2.4% 內銀股升

港股周四總成交僅939億元，沽空金額103.61億元，沽空比率11.09%。港股通（滬）及港股通（深）分別淨流出12.22億元人民幣及14.53億元人民幣，當中「北水」淨沽出5.3億元騰訊（00700）及2.9億元舜宇光學（02382）。

港股自上月中累挫逾二千點

中美貿易糾紛對企業盈利影響

全日有124隻牛證被強制收回，同時有1,224隻股份下跌。當中，中國海洋石油（00883）跌2.48%，為最大跌幅藍籌股，而中國石油（00857）則跌1.55%。不過，中國人民銀行定向降準周四正式生效，工商銀行（01398）及建設銀行（00939）分別升1.1%及0.99%。

有基金經理表示，美國總統特朗普保護主義政策下，全球有機會爆發貿易戰，屆時金融市場勢出現震盪，直言「都好難做」。他又說，最近基金贖回情況確實有所增加，雖然暫時不太顯著，惟基金經理高度戒備，將持有現金水平調高至3至5%，憂慮市況若惡化會爆發贖回潮，不欲在投資者爭相套現時低價沽貨。

中金憂航運電訊業受損

中金發表報告認為，若中國及美國各自向對方價值500億美元進口商品加徵關稅，預期海外非金融中資股未來十二個月的企業盈利增長將減少一半，由原來預測增長28%，降至僅增長14%。

該行續表示，貿易摩擦升溫短期對多個行業均有負面影響，除在加徵關稅清單內的航空航天、造船、技術硬件、通信、電子、機械及鋁業等之外，航運及港口行業均受累於貿易壁壘，而大豆進口價格上升，可能會推高養殖業成本。

電訊營運商亦可能因上游設備提價而受損。其中，中集集團（02039）、中芯國際（00981）及聯想集團（00992）或受影響。

不過，景順投資總監阮偉國較樂觀，認為即使市場短期內依然要消化貿易戰的消息，但相信周五美國對華進口商品加徵關稅後，市場部分不明朗因素會消除，而首階段加徵關稅對中國經濟增長只有0.1至0.2%的輕微影響。回顧上半年，中資企業業績較預期好，而且隨着市況調整，不少股票估值已回復合理水平，故波動增加反而提供買入機會，旗下基金已開始買入部分股票，當中看好物聯網、消費升級、創新企業及高端製造業等板塊。

宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）亦表示，若股市進一步下挫，可視為長線買入的良機，尤其是亞洲區股票股本回報率仍呈結構性增長。

料調整後彈上29400點

晉裕環球投資研究部首席投資策略師黃耀宗表示，旗下投資組合平均現金水平已增至20至30%，但暫未見顯著贖回情況，同時市場並非「好驚」。參考美國與日本爆發貿易戰的歷史，往往於公布加徵關稅後市場會「大冧」，提前反映其影響，但正式實施後往往會反彈。

他又說，若中美雙方未有推出更誇張的關稅措施，不排除恒指下試27,600點低位後，會向上反彈至29,400點，旗下基金開始於低位分段低吸。