昨日大市早段出現恐慌性拋售，內地經濟放緩及人民幣急速貶值，是恒指及國指快速下跌的催化劑，中資股或會持續受壓。新鴻基地產（00016）昨日逆市做好，可視為資金轉向本地龍頭股的先兆。
新地中期核心盈利為200億元，按年增長36%，主要受益於香港發展項目大部分已於上半年落成。物業銷售收益為346億元，而溢利為138.9億元；租金收入按年上升7%至115.6億元，淨租金收入按年上升7%至88.9億元。租金收入穩健增長是由於香港及內地投資物業的續租租金持續上升。
新地的淨債項與股東權益比率處於8.5%的低水平，利息覆蓋率高達逾24倍，反映新地財務狀況異常穩健，可以應付政策變化及市場的局部調整。一手空置稅已醞釀多時，措施亦並非影響很大，雖然新地有約1,000個已取得滿意紙的空置單位，但相信下半年會推出，也不會影響其本身的賣樓計劃。
預期下半年本地銀行會開始調升最優惠利率，加上落實一手空置稅及內地經濟放緩，對地產發展股看來不利，惟在壞消息出盡及基本面良佳的狀況下，新地可望重新吸引中長線資金關注。
新地股價已由今年高位回落17%，現價較資產淨值折讓35%，加上有增加派息趨勢，抗跌力佳，建議可於118.5元吸納， 目標135元，止蝕110元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）