Market Insight：風險遞增減磅為上

投資市場最終都係講資金流向，人仔貶值預期下，投資者自然聞風先遁。滬綜指在周一已失守2,800點關口，昨日低見2,722點後出現V彈，尾市更轉跌為升，最終升11點收報2,786點。至於港股跌幅亦大為收窄，恒指由最多跌逾900點，最終跌409點報28,545點，國指則跌200點報10,872點。

升市領頭羊已轉勢

大家可能會覺得忠言逆耳，就係港股昨日雖然跌幅收窄，但主板成交卻急增至1,330億元，跌市成交增唔係好兆頭，最慘係見資金衝入去而仍然能夠逆市做好的個股，主要集中於高息股又或以防守力見稱的股份，例如電能實業（00006）升0.9%、領展房產基金（00823）升0.7%、粵海投資（00270）升1.9%。

反之，過往在大牛市時發揮領頭羊作用的權重股如騰訊（00700）、香港交易所（00388）、中國平安保險（02318）以及建設銀行（00939）仍繼續下跌。

即使上述權重股中，有部分叫做跑贏大市（相較於恒指跌1.4%），但卻反映出資金「以守為攻」的策略主調。加上港股一浪低於一浪的趨勢未變，指數又未重返250天線之上，熊蹤處處的港股尚未轉勢，所以古勝早前指港股後市在「有反彈無升幅」下，未來逢高減磅的做法依舊不變。

部署方面，短期內港股若然出現反彈，最佳策略當然是減持手上個股。若自問做唔到全面揸現金，係都要有啲貨揸手的話，亦建議將手頭上的權重股轉換至上文提及防守力較強的個股身上，主要考慮因素是當指數進一步下跌，則權重股勢成重災區，持防守股卻可增加逃生機會。

股市跌恐累及樓市

另外，在下再提醒吓大家，記得把握在周五前，即美國先對340億美元中國進口商品徵收關稅生效日，吼機會減一減磅就最好，事關睇現時形勢，淡友屆時再加把勁的機會不小。

此外，香港股樓向來息息相關，過往經驗告知，隨着港股跌勢愈趨明顯，本地樓市被影響只是時間問題。再加上香港政府上周推出三招新房策以壓抑樓市，以及美國加息步伐提速下，雖然唔知道措施能否有成效，但若果手頭上仍持有大量本地地產股，不妨吼位減減磅以降風險。

古勝