長和222億購意電訊商

長和股價昨日一度低見80.6元，創一年多新低，其後跌幅收窄，收報81.9元，跌1.56%。

長和目前與VEON共同擁有的合資企業，在意大利透過Wind Tre以「3」和「Wind」品牌營運流動電訊業務。根據公告披露，長和將收購VEON所持有Wind Tre的50%股權至全資擁有。

交易待批 料今季完成

長和稱，Wind Tre去年為集團貢獻逾10億歐元應佔除息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA），以及逾8億歐元應佔除息稅前盈利（EBIT），收購Wind Tre全部股權將有利集團整合電訊資產及業務，加快實現協同效應，並可為集團帶來盈利及現金流增長，而交易仍需取得歐盟及意大利監管機構批准，預期交易將於今年第三季完成。

截至去年十二月底止，Wind Tre擁有合共約2,950萬名流動電訊客戶及270萬名固網客戶。公司去年全年稅後虧損約243.16億元，較一六年虧損162.08億元有所擴大。

系內海外投資逾千億

李澤鉅上任後，長和系海外併購步伐開始加速，繼上月中旬長江基建（01038）公布牽頭長實集團（01113）及電能實業（00006），擬以總代價130億澳元（約754.23億港元）收購澳洲天然氣管道公司APA，僅僅兩天後，長實再公布斥資10億英鎊（約105億港元）收購英國倫敦甲級商廈，計及今次收購Wind Tre，近一個月來長和系海外投資項目共涉資逾1,080億元。

摩根士丹利發表報告指，收購Wind Tre將有利長和提高每股盈利及推動股息增長，惟是次收購估值不算便宜，預計集團債務負擔會上升。

該行指，長和計劃出售現有的低收益資產，以確保其資產負債率可維持於相若水平。截至去年底，長和淨負債約1,930億元，計及收購後聯營公司負債約940億元及是次收購作價220億元，長和總槓桿比率或由3.8倍，上升至5.9倍。

然而，騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則認為，即使長和債務有所上升仍然可接受，早在和黃與長實重組，長和已提出有關負債問題，故現時收購的目標大多數都是現金流強勁的公司，而目前長和海外拓展的方向大致不變，相信李澤鉅亦會繼續迎合現行方向去領導集團。