內銀恐受累貿戰 大摩削目標價一成

摩根士丹利發表報告指出,貿易戰風險將限制內銀股股價上升空間,因而調低多隻內銀股目標價約一成。

大摩認為,中美貿易摩擦升溫,宏觀經濟愈趨複雜,受市場風險上升影響,投資者對於內地理順銀行業需要更多證據,延遲市場重估內銀股價值,因此將工商銀行(01398)、建設銀行(00939)、農業銀行(01288)及中國銀行(03988)的目標價,減幅介乎9.78至13.84%。

內地銀根漸緊張

不過,該行指內地潛在政策調整,包括定向降準及增加債券發行量,不會改變內地理順金融市場的進程,展望內銀淨息差擴闊、股本回報率健康、穩定股本收益率及降低長期風險。

事實上,內銀近期不僅面對貿易戰風險,同時受資金緊張的陰霾籠罩,市場預期人民銀行即將公布今年以來第三次降準措施。

有內地傳媒更指出,存款不足的壓力開始蔓延至大型銀行,六月份銀行間存款證發行量達到1.86萬億元人民幣,市場預期中小型銀行將上調存款利率,以爭取存款及紓緩壓力。

人行料再「降準」

內地官媒報道,當局將透過降低存款準備金率等手段,鼓勵銀行向小微企業提供更多貸款,以緩解金融壓力,控制企業債務違約,預期人行最快一周內正式宣布定向降準等貨幣政策,並於第三季度正式生效。

「降準」即是調低商業銀行鎖定於央行的存款準備金率,令銀行有更多資金進行借貸,而「定向降準」具有針對性,指定向某個金融領域或行業調低存款準備金率。事實上,人行早於一月實施定向降準0.5至1個百分點,其後再於四月調低部分金融機構存款準備金率1個百分點。