內銀恐受累貿戰 大摩削目標價一成

大摩認為，中美貿易摩擦升溫，宏觀經濟愈趨複雜，受市場風險上升影響，投資者對於內地理順銀行業需要更多證據，延遲市場重估內銀股價值，因此將工商銀行（01398）、建設銀行（00939）、農業銀行（01288）及中國銀行（03988）的目標價，減幅介乎9.78至13.84%。

內地銀根漸緊張

不過，該行指內地潛在政策調整，包括定向降準及增加債券發行量，不會改變內地理順金融市場的進程，展望內銀淨息差擴闊、股本回報率健康、穩定股本收益率及降低長期風險。

事實上，內銀近期不僅面對貿易戰風險，同時受資金緊張的陰霾籠罩，市場預期人民銀行即將公布今年以來第三次降準措施。

有內地傳媒更指出，存款不足的壓力開始蔓延至大型銀行，六月份銀行間存款證發行量達到1.86萬億元人民幣，市場預期中小型銀行將上調存款利率，以爭取存款及紓緩壓力。

人行料再「降準」

內地官媒報道，當局將透過降低存款準備金率等手段，鼓勵銀行向小微企業提供更多貸款，以緩解金融壓力，控制企業債務違約，預期人行最快一周內正式宣布定向降準等貨幣政策，並於第三季度正式生效。

「降準」即是調低商業銀行鎖定於央行的存款準備金率，令銀行有更多資金進行借貸，而「定向降準」具有針對性，指定向某個金融領域或行業調低存款準備金率。事實上，人行早於一月實施定向降準0.5至1個百分點，其後再於四月調低部分金融機構存款準備金率1個百分點。