美國聯儲局一如預期加息四分一厘，議息聲明內容明顯偏「鷹」，預期今年再加息兩次，顯示利率正常化提速進行。影響所及，市場流動性將愈趨緊張，利息成本上升不但影響投資和融資，更會影響經濟及民生。在當前資產價格高不可攀，投資者別再怠慢，應及早檢討財務狀況，謹慎控制槓桿，摸頂置業更要量力而為！
今次聯儲局的聲明有多項改動，除了顯示對美國經濟前景信心增強外，還刪除自金融危機以來一直使用的「利率很可能維持在低位一段時間」字句。可以說，這意味為時兩年多的利率正常化「冷靜期」已悄然告終，加息對經濟活動的影響將漸趨明顯。
事實上，按照聯儲局最新指引推算，年內香港銀行調高最優惠利率的可能性極大。次季以來港元頻頻受壓，金管局多次執行弱方保證，一個月和三個月港元銀行同業拆息續創近十年新高，這些現象豈能視若無睹。近幾年流行以銀行同業拆息作參考的按揭息率跟隨拆息上調，意味港人供樓負擔加重，而且只是一個開端。
另一方面，站在投資物業角度看，如無意外今年美息將會上調一厘，承做按揭進行物業投資的成本上升，不利投資需求，當樓市供應持續增加，樓價調整壓力漸增，且對百業經營、就業、消費信心和經濟前景信心構成潛在衝擊，只怕一次由樓市調整觸發的資產價格跌浪正步步走近。
過去十年，香港人都習慣了信用擴張周期，利用低息貸款消費和置業，申請二按、三按融資再投資，都成了常態。不過，隨着美國一五年底開始加息，去年啟動縮表，利率正常化已是鐵一般的事實，只是港息正常化滯後美國逾兩年有多，今年很大機會重匯於同步點。無疑，「息魔」來勢洶洶，投資者若仍維持這些年的消費和借貸模式，早晚要得教訓。
說到底，經濟有其自然調節周期，十年量寬之下超低利率扭曲了市場運作。但當利率正常化，信貸進入下行周期，部分財政管理不善的企業要率先倒下，繼後資產價格調整或令經濟出現衰退迹象，資金回流強勢美元令新興市場貨幣承壓，觸發市場機制汰弱留強，能留下的強者將是下一個上升周期的領軍者。
當下投資者應自問，是否有能力安度信貸收縮的寒冬！繼續理所當然的抱着「利率不會升得太快」、「樓價難跌」的心態，萬一看錯了，是否輸得起？