首次代幣發行（ICO）是近年流行的新興虛擬貨幣集資操作，從證券界IPO一詞演變而來。太師幣是全球首個ICO，被稱為風險投資革命。
一六年後ICO開始流行，至少有18個網站專門提供ICO發售的消息。正因ICO是新興金融集資方式，全球主要金融管理局或證監會仍未有詳細監管，以致ICO在大部分地方無程序可循。
投資者僅基於白皮書的內容來判斷是否參與融資，而多數白皮書內容虛假、嚴重失真，導致很多投資者並不關心項目本身的價值，只關心投資回報，忽略風險。去年ICO引起人民銀行的注意，才有意整頓此金融亂象。
具備區域鏈科技元素的ICO無疑是集資方式的一種新突破，比起傳統IPO更切合新世代科技經濟發展，現時只欠全球監管機構認可及法律條文約束，以防止ICO成為金融騙局。
另一方面，監管機構對於ICO是否應該完全等同於股權集資行為來規管呢？早前台灣金管會主委顧立雄提到ICO可分為三類：一是應用型，若代幣募資不涉及證券業務，金管局會持開放態度；第二是證券型，若ICO發行代幣變成證券化商品，就屬特許行業，必須經過監管機構允許；第三是支付型，若涉及跨境支付，不但是金管會，央行也會介入審查。
順帶一提，美國司法部於五月已對比特幣及其他虛擬貨幣進行刑事調查，針對是否存在價格操縱，消息直接令比特幣、以太幣等急跌。若比特幣能重上壞消息出現前的8,000美元，以太幣重上650美元並站穩三天，估計兩幣價格已算初步找到近期底部。
歐福市場亞洲區市場策略師
作者：盧曉暘