Market Insight：新能源股 睇怕有排冇運行

恒指昨日收報30,997點，雖已升至三萬一關口，加上成交連續幾日過千億，睇牌面確好轉，但三萬一僅為係中期橫行區間較中游位置，根本就未破位，所以現價再高追值博率其實不大。

高息股回報打折扣

反而有一點值得大家關注，就係聯儲局月中議息。事關息口上升不但影響整體融資成本，更影響國與國之間現金流向及債市動向，而相關因素又間接影響企業盈利前景。

現時美國基準利率為1.5至1.75厘，根據CME數據，市場預測六月中加息0.25厘機會率高達96.3%，若全年美國真的加息共4次，每次加息0.25厘的話，則年底前美國息率將升到2.25至2.5厘水平。

單睇數字當然唔可怕，但投資市場是炒預期的，看官們不妨睇睇去年中後期當聯儲局開口預測話一八年要加息3至4次之時，一眾息口敏感股如領展房產基金（00823）、中電控股（00002）及新鴻基地產（00016）等股價唔係回軟就係無力上。

始終美國息口持續上升，收窄了與現時高息股的息差，一眾高息股吸引力自然下降，故在過去幾年靠高息股「食息一族」之股民，未來應重新審視如何部署。

國策常變 無所適從

另外，昨日市場另一關注點係光伏板塊。受累於內地光伏新政策，削發電補貼拖累，即見資金撤出「止血」。信義光能（00968）最終挫14.7%；保利協鑫能源（03800）及協鑫新能源（00451）分別跌約9%及13%；北控清潔能源（01250）、金風科技（02208）、順風清潔能源（01165）跌幅介乎7至12%。

說到底，雖然中央經常話推動環保，但環保及新能源國策時常朝令夕改，企業往往無所適從，加上光伏企業盈利表現近年雖持續改善，但股價表現卻未見大起色。策略上，光伏股已持續跑輸大市，加上消息利淡前景，宜沽不宜買！

古勝