國策打擊光伏股逆市冧

內地發改委、財政部、國家能源局上周五突然聯合發布，有關針對光伏業的一系列調整措施的通知。該通知指，暫不安排今年普通光伏電站建設規模；分布式光伏項目建設亦加入規範，今年相關規模限制在1,000萬千瓦（KW）左右；同時降低補貼力度，如即時調低新投入運作光伏電站的上網電價每千瓦0.05元人民幣。

光伏新政拖累相關股份周一股價急挫，信義光能（00968）曾急跌逾20%，創九個月新低，全日跌14.73%，收報2.72元。陽光能源（00757）亦曾跌近一成至0.158元，創九個月新低，全日跌8.57%。協鑫新能源（00451）收市挫13.09%，報0.365元。保利協鑫（03800）更以接近全日低位收市，跌9.19%至0.79元。風電股亦重創，金風科技（02208）單日跌12.81%。

新裝機容量需求勢減

A股光伏板塊也大受衝擊，陽光電源（300274.SZ）、通威股份（600438.SH）、隆基股份（601012.SH）及林洋能源（601222.SH）等多隻股份重挫，早段已跌約10%至停板。瑞信認為，隆基股份及林洋能源股價短期將較受影響，其中隆基股份估值較高。

內地敲定下調光伏電站的上網電價，為今年第二次下調相關電價。瑞信指，此輪降價不算意外，但今年叫停普通光伏電站新項目，或對需求帶來挑戰。

該行直指，與早前內地公布風電建設的新政策類同，估計今次政策以推動早期光伏電站平價上網，及減少對補貼的依賴為主。

由於內地的分布式光伏項目推行配額限制，瑞信料將帶來負面影響。按該行最新預測，今年內地光伏新增裝機容量需求將跌破40吉瓦，低於之前預期的46吉瓦。

上下游業務同時受創

花旗把今年光伏相關裝機容量由之前預期的47吉瓦降至39吉瓦。中金預期，今年內地光伏新增裝機容量需求下限或降至約35吉瓦。

京華山一研究部主管彭偉新指，光伏新政策對光伏上下游業務均有相當負面的影響，料光伏企業的生存空間縮減。以往依賴電價補貼，支持上游硅片原料等投資過剩的情況，同時光電需求不弱，才可支持上游銷量。現時上游補貼減少，下游業務亦料重創。

不過，內地報道引述中國光伏行業協會消息指，經與業內相關主管部門了解，現時取得去年普通光伏電站指標項目，只要在六月底前連絡電網，仍執行舊電價。