恒指漲204點 建銀憂爆泡

滬綜指跌足四日

滬深周一股市個別發展，滬綜指跌0.2%，收報3,135點，為連續四個交易日下跌。深成指則微升0.17%，收報10,465點。深圳創業板指數跌穿一千八百點關，收報1,796點，跌0.42%。滬深兩市主板成交額3,981億元人民幣，滬股通及深股通則分別淨流入約23.06億元人民幣及17.4億元人民幣。

港股方面，恒指周一高開171點後，一度倒跌57點，惟迅速收復失地，尾市曾漲251點，高見30,839點。國企指數走勢同樣反覆，高開71點後，一度倒跌45點，低見12,002點，收市升67點，報12,115點，港股總成交縮減至約852億元。

周一港股沽空額108.94億元，沽空比率12.91%。當中，恒生中國企業（02828）交易所買賣基金（ETF）沽空額達8.96億元，居沽空榜首位，沽空比率更增至47.3%，相信機構投資者為對沖A股「入摩」令H股比重下降有關。港股通（滬）淨流出4,400萬元人民幣，為連續第四日走資，港股通（深）則淨流入5.92億元人民幣，其中「北水」淨沽出7.65億元騰訊（00700）。

友邦、舜宇光學（02382）、瑞聲科技（02018）股價周一分別漲3.26%、4.31%及3.09%，帶動大市向上。內地落實居民氣價改革，容許上游供應商提高氣價，刺激中石油成為最大漲幅恒指及國指成分股，但燃氣股則捱沽，中裕燃氣（03633）及華潤燃氣（01193）分別跌逾4%及2.67%。

醫藥股繼續熱炒，石藥集團（01093）及藥明生物（02269）盤中曾「破頂」，曾漲6.57%及7.67%，收市依然漲3.78%及2.66%。

建銀國際表示，美息上揚及環球流動性收緊，已令定息產品步入熊市。成熟股票市場的估值又處於歷史頂峰，加上地緣政治風險料於今年稍後時間及明年壓抑市場風險胃納，投資者或轉向防守，資金料將流入黃金及金礦股。

金價下半年看升

該行強調，高通脹、高利率、流動性收緊及地緣政治風險為今年下半年及明年金價的升浪做好準備，估計今、明兩年金價每安士分別見1,350美元及1,380美元。而金價每漲5%，招金礦業（01818）及紫金礦業（02899）一八年度的盈利可分別增加31%及7%，給予「跑贏大市」投資評級，目標價分別為8元及4.4元。

第一上海證券首席策略師葉尚志表示，市場等待A股正式「入摩」，故相信要待指數基金完成換貨後，大市才有較明確方向。

不過，他稱，六月份消息面上以淡友較佔優，因六月美國議息及半年結內地資金鏈壓力較大，加上美元強勢影響新興市場資金流，而港股通（滬）近月走資及港股嘗試破頂不成均打擊投資者信心，令港股成交萎縮，展望六月份港股較偏淡，視乎恒指能否穩守29,500至30,000點。