價值型投資再受注目
美國總統特朗普宣布退出伊朗核協議，並重新執行禁運措施，預期西德州輕原油價格可有機會回落至每桶65至75美元，建議投資者可跟進布局資源類基金。最近有關礦業、原油勘探、大型油公司的企業股價表現最為亮眼，部分股份於一周內的升幅超過5%。
目前能源行業佔標普500指數權重仍偏低，主要是過去數年投資者偏好投資科技行業，減低能源及原材料類股的投資比重，現階段投資者又開始轉向價值型投資，重新注視原材料及能源類股份，建議投資者在資產配置內可加入有關類別的投資，以掌握增長趨勢。
我們預期國際油價未來仍朝着緩步走上的格局，主要有三個原因：若伊朗遭受制裁，則伊朗石油輸出的缺口將導致全球原油供需受到影響，由目前的平衡狀態轉為供不應求；另油組可能延長減產協議；最後暑期一向也是用油旺季，開車用油量大增，也進一步推升油價。
今年以來，油價升幅已超過一成，觀察MSCI世界能源指數今年升幅僅2.1%，能源類股升幅跟不上油價，主因是投資者的偏好。過去幾年來，投資者偏好趨勢與增長股，相對避開價值型股票如能源股。
能源類基金分批布局
目前資源類股具備良好的基本因素及與盈利增長題材，過往十年油價處於低點時，大企業紛紛併購，待板塊整合後，目前綜合油商產量已經開始重新獲利，預料資源股後市仍然有上升動力，建議投資者可分批布局資源類基金。
同時，能源庫存下滑趨勢持續，對油價將有推升作用，油價震盪向上的概率將會增加。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊