近期和「沽神」蝦哥造了一個新詞，來形容港股的資金特性，那就是「鹹淡水交界」。意思是走勢難定，既不一定跟隨外圍主流股市如美股，又或者有很多重磅H股有A股掛牌的內地股市。至於這種飄忽不定的性質，理論上，只會隨着五月初互聯互通加大每日額度後變得更為波動。
以上周五港股為例，即使在平安健康醫療科技（01833）（又稱平安好醫生）這萬眾期待的新經濟股首日掛牌下，港股仍無任何沖喜氣氛，高開低收，下跌386點收市。不過，若以港股上周五劣勢去推測當晚美股走勢，卻完全不靠譜。
之前擔心新增職位急增，而連帶牽動上升的時薪增幅，皆不如預期般厲害。最終四月非農新增職位只有16.4萬個，遠低於預期的19.5萬個，而實際時薪增長亦僅為0.15%，亦較預期的0.2%為低。似乎要用通脹或美國息口走向去唱淡、唱低港股，暫時仍未是時候。
當天，雖然相關概念股如瑞聲科技（02018）和舜宇光學（02382）在香港續見沽售壓力，蘋果公司自身股價卻在美股創新高，高見184.25美元。短期觸發點是股神巴菲特投資旗艦巴郡，披露於上一季再度增持7,500萬股蘋果公司股份，進身第四大股東地位。
以上周五平安好醫生和蘋果公司兩者股價表現而言，似乎食生果還是較排隊睇醫生好。及至周日，中美貿易戰開打以來，雙方首次會談已經結束，未見任何即時利好消息，大家只是很禮貌性地說有進展，港美股市似乎只能繼續在中高位徘徊！
新一期《經濟學人》猜想下一輪金融危機會由哪個領域引發？企業債務再次高票當選。據信貸評級機構標普環球（S&P Global）統計，除極少數企業如蘋果公司般現金滿溢外，其實全球大部分跨國公司在一七年計已有37%去到嚴重負債水平，這數據較諸金融海嘯前的○七年，還要高5個百分點！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）