本港券商近年孖展借貸額不斷急升，引起證監會高度關注。市場人士指，除個別中資行的孖展融資過分進取外，自從當局在○三年取消經紀最低佣金後，券商割喉式減佣，造就孖展借貸成為券商的主要收入來源。
證券界人士指，過往十多年券商行業生態出現很大的變化。往日經紀收取最低佣金0.25%，佣金是經紀的主要收入來源，但自從取消最低佣金後，券商及銀行競爭白熱化，個別券商將佣金大幅下調，甚至出現「一世免佣」等情況，佣金已不再是經紀的主要收入來源。
券商生意空間大受影響，惟有將業務擴至其他領域，如進行孖展借貸，並成為券商主要收入來源。
資料顯示，去年所有證券交易商及證券保證金融資人（即獲發牌從事證券交易或提供證券保證金融資的法團）的淨盈利總額達350億元，按年上升67%。截至去年底，20家最大型的證券保證金融資提供者共佔業內未清繳保證金貸款總額的75%。去年底的平均證券融資抵押品比率為4.1倍。截至去年底，活躍保證金客戶總數達33.7萬人，按年上升26%。
除孖展借貸外，券商的自營交易（俗稱坐盤）亦很影響中小券商的財務表現。以去年底為例，代表中小經紀的C組經紀錄得58.91億元淨盈利，按年上升3.4倍，其中自營交易更按年由虧轉盈，淨盈利達10.64億元。