美國上周五公布三月非農新增就業職位僅10.3萬個，遜市場預期及前值，更創六個月最低，失業率亦遜預期只持平於4.1%，就業參與率亦下跌。市場解讀三月非農數據意外遜預期，令美元受壓，但當中聯儲局（Fed）關注的U6失業率，從8.2%跌至十一年新低8%，平均薪資增長亦符合預期，再鞏固了一八年工資增速將更佳的前景。
其實，隨着勞動力市場達致充分就業，就業增長放緩實不難理解。不過，非農數據加上同遜預期的三月ISM製造業和非製造業PMI，或打擊美國第二季經濟增長，從而威脅Fed今年再加息預期。在貿易戰已不利美元之際，若還失去加息這支持，加上有分析指美元仍被高估約一成，令其弱勢暫難扭轉，上周美匯指數再失守90。
本周關注Fed及歐洲央行（ECB）三月會議紀要、美國三月CPI等，美國二月通脹年率達2.2%，已連續第六個月達或超2%標，已推動了Fed於上月加息，而Fed六月加息0.25厘的概率達80%。不過，即使Fed近年已6次加息，美元頹勢卻未改，這或暗示美元下跌或同時受財政政策及政治局勢所帶動。
由美國帶起的貿易戰仍纏擾着美元，抵銷了受加息支持的因素，若貿戰全面爆發，將令美元雪上加霜。
另一邊廂，上周美國又對俄羅斯企業包括俄鋁（00486）及與俄羅斯總統普京相關人士實施制裁，令俄股創逾四年來最大單日跌幅，而俄羅斯盧布單日急跌逾4%，其後跌勢未止。俄羅斯盧布今年成為最弱新興市場貨幣，惟此類貨幣散戶不宜沾手。
西證香港期貨董事 劉艷玲