華擬降關稅汽車股表現兩極

中國去年進口汽車122萬輛，僅相當於期內全國總銷量的4.2%；全國乘聯會亦公布三月乘用車銷售按年增長3.3%至202萬輛，其中運動型多用途車（SUV）按年多售6.9%至84.4萬輛，惟市場憂慮進口關稅調低會對國產車帶來定價壓力。

進口國產屬不同市場

星展唯高達分析師梅少琼認為，內地近年豪華車銷情不俗，下調進口車關稅無疑利好經銷商，惟減稅情況需要觀望，況且要買家負擔關稅的進口車以豪華車為主，像保時捷和林寶堅尼，跟佔大部分市場的國產車價錢有顯著差距，分屬不同市場，因此並非「零和遊戲」，北汽、華晨中國（01114）和廣汽集團（02238）等受壓是反應過敏。

交銀國際分析師陳慶持相同意見，指外資車廠瞄準大眾市場的車款已大致國產化，其餘未被引進合資公司的高檔型號轉為國產未必符合經濟效益，理由是豪華車售價高一大截，其銷量有限恐難覆蓋每年不菲的廠房和設備折舊開支，因此進口車和國產車依然是「各有各做」。

汽車經銷商齊齊落鑊	北汽受消息拖累，股價昨日下挫。	中資車廠普遍捱沽

他續指，儘管北汽旗下韓系車或因關稅下調失去一些價格優勢，惟廣汽和東風集團（00489）的日系車具備一定品牌實力。

對平價車款影響有限

值得一提，國家領導人同時表示汽車行業已具備開放基礎，下一步要盡快放寬外資車廠在華子公司的持股限制，惟側重自主品牌的吉利汽車（00175）和長城汽車（02333）昨日分別曾漲4.47%和2.95%。

陳慶相信，放寬外資持股限制應該不會動搖中外車廠既有合作關係，惟持股比重提高可望促進外資車廠與中國車廠合作，對吉汽和長汽有利。

內媒引述中信證券指出，進口車關稅下降對售價低於20萬元的車款影響有限，售價20萬元以上的中期有一至兩成售價壓力，尤其是中高端合資車款，惟充分的市場競爭有助於吉汽、廣汽和長汽等自主品牌增強國際競爭力。

該行又表示，若然外資於內地設立全資子公司，惟一可行的就是製造新能源車，惟國產品牌供應鏈成熟，已經足以應付未來挑戰。比亞迪（01211）昨日曾跌2.3%，收市跌幅縮窄至1.33%。