近期中美貿易戰憂慮升溫，加上騰訊（00700）大股東Naspers及其總裁劉熾平先後減持股份，令其股價已從高位下跌近16%。鑑於我們對騰訊的長期觀點未有改變，故相信近期股價疲弱為長線投資者創造買入機會。
我們預計一八年將是騰訊的積極投資大年，意味着公司放棄短期利潤，以確保於在線視頻、支付、雲計算、人工智能和智能零售方面維持長線競爭力。在數碼化速度加快之情況下，我們認為騰訊將擴大與規模較小競爭對手的領先地位。
我們認為公司有強大潛力去變現，這可透過：一、遊戲（《QQ快車》、《QQ 炫舞》、《堡壘之夜》、《絕地求生》（PUBG）等）；二、微信平台（廣告和付款）；三、新聞推送（一七年底變現力開始恢復）、視頻（可推動視頻廣告收入）；四、金融科技（支付和互聯網金融）；五、智能零售（微信、產品代碼掃描、微信小程序、支付和人工智能技術）；六、騰訊雲（可用於大數據，長期支持人工智能應用程序），我們亦看到不同投資領域之間具有充分協同作用。
短線來看，今年第一季受惠於《王者榮耀》以及新遊戲如《QQ快車》和《QQ炫舞》的強勁表現，加之兩款基於重磅PC遊戲的新手遊，料可支持騰訊的遊戲收入增長。建議可於390元以下買入，止蝕價300元，目標540元。
時富財富管理部