第一季完結，恒指走勢原地踏步。一月份恒指一直向上，氣勢如虹，部分投資者均認為恒指目標四萬點不是夢。一月二十九日創出歷史新高的33,484點後，其後九個交易日後就跌了4,000點，至年內低位二月九日的29,129點。
二月及三月走勢開始反覆，投資者擔心美國加息步伐加快及貿易戰，兩個月的反彈位置是31,800點，形成了短期區域的頂位。
特朗普以美國優先的保護政策，計劃增加多國產品關稅，經濟基本面變成由政治事件主導。政治市難玩，美國及中國兩國時差相反，事態發展消息時晴時陰，玩謝大市。大市一時裂口上，一時裂口下跌，對投資者來說是左一巴右一巴，變成大戶資金走勢亦難以捉摸。
大市短期方向難預測，基本面未曾大變，市場價值卻是十分清晰。恒指往績市盈率為14倍，儘管估值不算十分平，惟業績期完結，整體上企業業績表現出色，大行紛紛將績優股今年盈測調升，反映年內基本面仍向好。預測今年市盈率只是12倍多，中線吸納值博率高，建議在29,500點開始吸納優質股份。
大部分藍籌權重股份在三月後旬公布不俗的業績，惟績後走勢多是先高後低走，股價沒有反映業績因素，現價相對於業績表現是存在折讓。近期實際受影響的是投資者情緒，技術走勢短期是淡，惟相信價值最終重現，故此相信年內恒指仍會反彈。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）