港匯持續轉弱，港美息差趨向收窄，乃利率正常化的必然現象。香港低息、銀行「水浸」的日子將告終，通脹加息日子將會重臨，結合今年來國際形勢詭異，經濟陰霾滿布，港人別輕視港匯跌跌不休的警號，一廂情願地以為「北水」只來不去，謹記「好花不常開，好景不常有」的周期定律，做好防風準備！
早前美國聯儲局新任主席鮑威爾出席聽證會時言論偏鷹，加上預期美國推行稅改下，當地工資上升將帶動通脹，升息速度或加快，引發全球金股匯大震動。事實上，聯儲局自一五年底至今加息五次，合共一點二五厘，但在「北水」持續流入香港之下，港元息率得以持續低企，港美息差擴闊，縱使未見資金大量流走，但沽港元借美元的套息交易活躍，促使近期港元持續轉弱，曾見7.8441的八三年聯匯建立以來低點，與弱方保證7.85底線僅一步之遙！
對於市場關注何時出手干預，金管局表態指並非不願意見到港元觸及弱方保證的7.85，屆時金管局出手干預，會令貨幣基礎逐步縮減，為港元利息正常化提供條件。其背後考慮，相信與過去一段時間「北水」持續流入扭曲了港息表現有關。不過，當美國已重納加息周期並落實啟動縮表，與美元掛鈎的港元利率將無可避免隨美息向上，能夠盡快重納正軌，總比讓扭曲狀態發展至極端情況才急劇逆轉，事關利率快速抽升對經濟的傷害將更大。
可幸的是，以本港銀行體系結餘及香港的外匯儲備水平，資金面仍相對充裕，金管局有能力應對利率正常化之下，資金外流可能引發的危機。站在投資者角度看，如今中美貿易關係緊張，經濟前景添變數，要提防一旦內地自顧不暇，資金逆轉北上，引發港息急劇修正，進而衝擊金融市場穩定。
事實上，港匯弱勢意味港元資產購買力相對下跌，雖在聯匯機制下，貶值幅度有個譜，但影響還是不能完全排除。對外地遊客而言，也許來港旅遊購物消費更划算，旅遊業將繼續旺丁；對於進口商而言，或須透過提價以維持毛利率。換言之，未來通脹的影響將漸趨明顯。
當然，港人最不願意見到的，乃資金持續大舉回流美國，港元承壓以及利息成本持續上升，令香港股樓資產價格大幅回落，一旦「北水」同時退場，猶如對香港資產市場調整多踩一腳。雖然這一切仍充滿未知數，投資者還是要切記「水能載舟，亦能覆舟」的大道理！