年初以來，美國金融市場動盪不安，掀動全球資金大挪移，在市況不明下，隨時引發新一輪國際金融危機。面對外圍波動，一直致力推動經濟及金融改革的中國內地，無可避免要面對各種金融挑戰，在堅持推進改革的同時，必須因應實際環境，謹慎調節開放市場的步伐，尤其外圍風高浪急，首要是加強防範，確保金融體系穩健運行，才有條件持續推動市場開放！
美元作為國際儲備貨幣的地位已不如前，但美國金融市場對全球的影響力仍舉足輕重。自美國總統特朗普政府提出的稅務改革方案獲通過，加上龐大的基建開支預算，市場關注美國政府未來財政赤字大增，或要不斷發債以應付國庫空虛。
美債投資者信心動搖，致使債息飆升，引發股匯市場大幅波動。這個情況難言何時告終，畢竟是一場對美元的信心考驗。適逢聯儲局又已重啟加息周期及開始縮表，兼且美股近年已累積了相當升幅，增加了市場風險。
內地金融市場尚未完全開放，加上中央高度防範金融風險，打擊走資，並重整企業「走出去」的秩序，甚至將高危民企接管整頓，至今總算穩住了局面。不過，美元波動掀動全球資金洗牌，人民幣匯率亦一定程度受到影響，加上中美貿易關係陰霾滿布，今年要維持人民幣匯率及股債兩市穩定，肯定是充滿挑戰。
今年六月，A股將獲納入國際指數系列，意味會有更多國際資金參與A股市場，這是內地股票市場發展的一個重要里程碑。不過，市場開放能吸引資金流入的同時，也會帶來外部風險，必須加強監管跨境資金進出、強化風險預警機制、理順金融監管架構、清晰分工，加以應對。
事實上，A股一五年的大時代災難市，足以說明金融市場的無序擴張，本身就形同引爆經濟危機的藥引。金融市場開放步伐，必須配合經濟結構調整、產業升級、完善法規、嚴格監管及市場化等因素，並以服務實體經濟為目標。另一方面，積極擴大內需，改善民生與推動經濟增長相互結合，亦有助減緩國際金融危機所帶來的衝擊。
說到底，內地金融改革停不了，是無可爭議。但在對外開放的同時，必須與金融體系的穩定性取得平衡，守住不發生系統性金融危機的底線。畢竟眼前國際金融存在風險，是以十年計的周期變化，周期逆轉的過程會持續一段時間，亦會為各項改革增加障礙，故稍一不慎，足以斷送改革成果。