富智康盈警料年蝕40億

雖然公司披露，一七年度虧損中有多達2億美元虧損是來自策略投資項目印度Jasper Infotech的減值撥備，惟證券界仍然關注，富智康核心手機生產業務邊際利潤持續下降，對公司收入帶來的結構影響。

按富智康通告，管理層預期公司一七年度的營業額將超過120億美元，按年增逾92%。然而，受到HMD諾基亞智能手機為主的新業務相關成本影響、包括Jasper Infotech在內投資組合的減值撥備及公司整體毛利率下跌的拖累，富智康預期公司一七年全年將錄得最多5.25億美元的虧損。富智康一六年度股東應佔盈利為1.38億美元。

富智康盈警三大主因

富智康年內股價表現

2017下半年業務更差

富智康亦披露，公司投資組合減值所產生的淨虧損將由一七年上半年的1.62億美元增至全年最多2.15億美元。不過值得注意是，富智康對Jasper Infotech的2億美元減值撥備中，其中約1.6億美元已於一七年上半年入帳，而下半年則為4,000萬美元，意味富智康一七年下半年虧損進一步擴大，很大程度是受到核心手機生產業務的拖累。

宏滙資產管理層董事林嘉麒指出，與專注手機關鍵零部件業務的瑞聲科技（02018）、舜宇光學（02382）以至同屬鴻海系的鴻騰六○八八（06088）相比，富智康主要從事邊際利潤較低的手機組裝業務，去年下半年手機市場整體需求未如預期熱烈，富智康的手機代工生產業務，亦直接受到影響。

未必拖累手機設備股

至於富智康之前參與收購的HMD諾基亞智能手機業務，雖然被管理層寄望為減低手機代工生產業務倚賴的契機，惟林嘉麒指出，由於諾基亞手機的品牌知名度，早已被美、韓及內地品牌取代，富智康要透過HMD諾基亞業務獲得增長動力並非易事。

他續指，因富智康業務模式，與其他手機設備股存在根本分別，所以他不擔心富智康發盈警，會拖累其他手機設備股的股價表現。