無論經濟周期如何，我們認為醫藥股和教育股的消費力不會出現明顯減弱。醫藥股中製藥企業龍頭PEG低於1的公司不多，現時僅剩麗珠醫藥（01513）為0.7，東陽光藥（01558）為1，可適度關注東陽光藥。
東陽光藥剛發布盈利預喜，預計股東應佔盈利增長不低於70%，即純利不低於6.47億元（人民幣‧下同），比市場預期高26%（市場預期5.15億元）。若以40%的純利率來計算，即藥品銷售收入高達17億元，而早前市場預期僅為12.3億元。
我們認為發布盈喜後，市場短期內將上調公司盈利預測。目前市場預期東陽光藥一七至一九年銷售額僅為12.3億元、15.2億元及18.4億元，預期一七至一九年盈利僅為5.2億元、6.3億元及7.6億元。
公司的抗流感藥「可威」賣的好，除了流感爆發以外，亦得助於其學術推廣隊伍擴展，令更多醫生加深對可威的認知。我們認為隨着未來渠道的拓展已經下沉（向基層醫療機構），整體可威銷售額還有進一步上升空間。
同時，可威是由公司提供原料藥的，我們以公司的原料藥滿產22噸/年來計算，可威滿產銷售額超過30億元，而一七年預計的可威的年銷售額在13億至14億港元，顯然產能同樣可以支撐上述觀點，產品銷售額還有進一步上升空間。
國泰君安國際（投資諮詢部）聯席董事 王昕媛（作者為註冊持牌人士，本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益，持牌號碼：AQA458）