息魔刺激恐慌指數 觸發冧市
一月份美國新增非農業職位及平均時薪雙雙超過市場預期，投資者憂慮美國通脹升溫，令到聯儲局今年加息步伐或較預期為快，成為近日美股急瀉元兇。本周一俗稱「恐慌指數」的ＶＩＸ波動指數急漲逾一倍，以及趨勢型商品交易顧問策略（ＣＴＡ）啟動強制拋售模式，則是加劇美股跌勢幫兇。
ＶＩＸ產品曾遭叫停
美國上月平均時薪按年增加百分之二點九，創○九年來最大增幅，投資者憂慮工資上漲會轉化為通脹壓力，導致聯儲局加快加息。美國十年期國債孳息率持續抽升，壓低股市估值，上周五道指因此暴瀉六百六十五點，詎料市場恐慌情緒持續。
對沖基金經理表示，去年美股波動性低，沽空ＶＩＸ波動指數為熱門交易之一。不過，該指數因為股市受壓，周一曾飆一點二四倍，令做淡ＶＩＸ波動指數的投資者殺個措手不及，迫使他們平倉，加劇美股跌勢。事實上，周二有兩隻ＶＩＸ波動指數關連產品被紐交所暫停交易，而ＶＩＸ波動指數亦進一步飆升，突破五十點大關。近年資金大舉湧入管理費低廉、追蹤股指表現的交易所買賣基金（ＥＴＦ），惟股指近日劇變，無疑會與程式交易一同擴大股市跌幅。
ＣＴＡ恐遭連環拋售
高盛亦表示，近日美股暴瀉，與「跟紅頂白」的趨勢型商品交易顧問策略（ＣＴＡ）啟動強制拋售模式有關。該行表示，採取這種策略的基金，現時持有約七百億美元的美股好倉，全球股市則持有約一千九百億美元的好倉，若當前跌勢惡化，這些基金未來一個月內拋貨一千九百億美元屬合理。