有留意本欄的讀者，大概都了解筆者對現時市況持審慎的看法。然而，眼見港股表現強勢，身為投資者總不能眼白白讓機會溜走。到底利用甚麼方法，可降低投資組合內風險的同時，亦可繼續捕捉股市升浪結束前的回報呢？筆者建議大家可考慮利用期權操作。
俗語有云「升市莫估頂」，惟一旦市況急轉直下，若投資組合內全屬正股，其表現將大受影響。為免走避不及，若投資者於現水平率先降低正股持倉，鎖定部分利潤，其後花小量資金買入認購期權，除可坐享餘下升幅外，一旦出現恐慌拋售亦只損失期權金的部分，大幅降低對組合造成的衝擊。
以建設銀行（00939）為例，該股在一月底收報9.02元。假設投資者在一個月前，即去年十二月二十九日以收市價7.2元買入2,000股，升幅已高達25%並賺約3,640元。該投資者若繼續看好股份，但又擔心市況逆轉，他可決定減持1,000正股鎖定1,820元的利潤，然後買入1張以9元為行使價，1,000股為單位的26日建行認購期權合約（按彭博報價顯示，該合約在二月一日價值約300元）。
這做法令投資者能繼續享受未來26日的建行升幅（回報金額需計及正股升幅、引伸波幅下跌及時間值損失），而一旦看錯市況，他亦僅損失300元的期權金，但其建行的持倉量早已在股價高位時減半。
富滙資本管理執行董事 趙文傑（作者為註冊持牌人士）