議息完結 美元整固
過去兩周，歐央行及美國聯儲局舉行了議息會議。會議結果並沒有太令市場意外，歐央行並沒有指示任何新措施，不過在德拉吉對歐洲經濟表達樂觀情緒後，歐元成功突破1.25的水平，創下一四年年底以來的新高。另一方面，美國聯儲局則在議息會議後，大致確認三月將會再度加息一次。
市場走在消息之前
許多投資者會有疑問，為何美國持續加息，歐洲貨幣政策未有變化，但歐元兌美元卻能不斷升值？其實市場永遠走在消息之前，美元在一四年間升近20%，正是反映市場開始預期聯儲局即將加息。相反，在一四年年底美國正式踏入加息周期開始，美元升勢卻開始逐漸放緩，更逐漸轉為弱勢。因此，現時歐元強勢、美元弱勢，正代表市場認為歐洲即將結束量寬，並踏入加息周期的結果。
不過，近期兩地央行結束議息會議後，市場對不同的貨幣政策會議未有太大反應，歐元、美元等走勢亦開始整固。由於歐洲或美國的貨幣政策目標甚為清晰，貨幣政策對匯率的影響短期內將變得有限，因此筆者預期歐元及美元等貨幣將持續整固，而與美元走勢相關性甚高的黃金、白銀等價格，將有望回復平靜，並有利投資者作區間炒作。
亞達盟環球期貨研究及銷售部副總監 潘梓生