前文一出，恒指當天（剛過去的周四）跌304點收市，但別以為我會為此沾沾自喜，因為我是說農曆新年前要小心，宜減磅，所以在上周四就開始大調整的話，我就沒有機會自誇料事如神了！誰不知到周五恒指報復式倒升近500點收市，恒指調整期應該順利延至二月初吧。
另一方面，傳媒天天罵，自己卻覺得自己愈來愈當時得令的特朗普總統，將於周二香港晚上時段發表首份國情咨文。有消息指出，他可能會進一步提出針對中國的貿易甚至反傾銷的措施，若然屬實，應會對中、港股市造成震盪。
不過，為何我會認為這是調整，而不是一八年度恒指的頂呢？到最後，還不是蝦哥今年看淡美元，這個似雪球般愈滾愈大的趨勢。近日又看到一些可以再肯定美元弱勢的數據，在此跟大家分享一下，那就是美國聯邦政府的赤字，以及永無止境地攀升的美國債務。
早前高盛王牌策略師科恩（Abby Cohen）出席一個投資論壇時為此提出警告，特朗普的減稅方案在此經濟穩步復甦的時候並無需要，這反而會為聯邦政府債務帶來壓力，尤其是當所謂嬰兒潮世代老化所代表的人口結構老化，早就為美國各級政府帶來沉重的負擔。預期稅改單單對政府未來幾年利息支出，就可能達3,000億至4,000億美元。
事實上，自特朗普上任後，美國赤字與美股又或者債息一樣，皆不斷同步上升。去年九月，美國債務餘額已突破20萬億美元，而第四季政府收入7,695億美元，支出卻是9,945億美元，單季缺口已是2,250億美元。
別忘記，稅改對政府收入的負面效應還未體現，預期其會令債務每年增加逾1萬億美元，聯儲局在縮表同時，每個月還得設法多賣近800億美元的國債。美國債務如斯誇張，聯儲局加息步伐未必如市場所料急速，而美元偏淡更是正常不過了！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）