大行唱好 航空股飛升

南航東航月漲逾兩成

航空股為人民幣升值的受惠股之一，加上農曆新年將至，航空股續獲追捧，除南航上周累升逾一成外，國航及東航（00670）亦分別累升約9%。本月以來，南航及東航累升逾兩成，國航則升19%，升幅跑贏大市。

事實上，近期有多個利好因素刺激航空股升勢，包括內地機票票價改革及內地放寬三大航空國資持股要求等，特別是後者容許外資持有航空企業股權的空間，獲一眾大行唱好前景。

麥格理發表報告認為，內地機票票價改革成為短期催化劑，因此上調其盈測24至42%，調升目標價以反映乘客收益率提升，該行首選東航因其去年盈利基數較低，今年有望復甦，重申「跑贏大市」評級，目標價由5.4元升至8.2元。

麥格理憂燃油價格貴

麥格理又重申國航「跑贏大市」評級，目標價由7.9元升至11.8元，並將南航由「中性」升至「跑贏大市」評級，目標價由6.3元大升至10元。但該行補充，燃油價格上升是航空股最大憂慮，假設燃油價格每升10%，將拖累航空公司盈利降約20%，預期航空公司會把部分成本轉嫁予乘客。

至於國家交通部早前發布《國內投資民用航空業規定》，將允許三大國有航空即國航、東航、南航國資持股比例降至50%以下，但國資對三大航空仍必須保持為單一最大股東及實際控股人。分析認為，該規定明顯放寬國資絕對控股權，對於引進民資，活化股東結構具有重大的意義，長遠有利航空業的發展。