一八年年初基金要作新部署，港股繼續呈現吸引力，雖估計美國持續加息及調低企業稅率或引致資金流入美國，導致本港出現走資，但倘若明年北水南下增加，或仍可支持港股表現。
雖然今年股市走勢普遍向好，但黃金價格亦呈現上升趨勢，一七年的國際黃金價格錄得約一成的升幅，而踏入年底及明年初的婚嫁旺季，預期金飾的銷情會增加，帶動實金需求上升。今年黃金價格上漲或主要受到投資需求增加所推動，北韓的政治局勢、美國的加息周期等，均刺激資金流入金市作避險或抗通脹之用。
世界黃金協會表示黃金應該持續於投資組合出現，應被視為對抗風險的戰略資產，用以分散風險。預期環球經濟逐步好轉，各國或會陸續收緊貨幣政策，但目前即使美國加息數次反映經濟增長理想，惟美國的通脹壓力仍偏低，因此環球的經濟前景仍不穩定，加上地緣政治局勢的影響，明年黃金的投資需求料會持續，有望支持金價走勢。
根據世界黃金協會的第三季黃金需求趨勢報告的資料顯示，一七年第三季的全球黃金需求按年下跌9%至915噸，主要受到金飾需求下滑影響，但央行的持金量以及金條與金幣的投資則錄得增長。金飾需求下跌，是因為印度市場新稅收政策，以及對金飾零售的反洗錢規定，削減消費者的購買意欲。惟內地的金飾需求出現恢復，第三季按年增長13%至159.3噸。
另外，第三季全球金條及金幣需求按年升17%至222.3噸。內地投資者推高金條及金幣需求增長。而全球央行的黃金儲備於第三季度按年增加25%至111噸。估計以黃金作對沖風險的投資需求仍然強勁，明年各國央行應會繼續增持黃金作儲備之用，估計將支持黃金價格走勢。
東興證券（香港）研究部總監 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）