上周港股出現顯著回吐，跌幅主要來自騰訊（00700）。壞消息首先來自內地收緊審批買港股基金，令北水有減少壓力。北水是對港股的一大支柱，所以一旦流入資金減慢，調整亦相當合理。
騰訊比其他股跌得多，主因之前升幅太快，令其於恒指成分比重超過10%上限，必須要調整，而發行商發行相當大量騰訊的衍生工具，形成人踩人現象。
不過，外圍走勢轉壞就加深港股調整，如科網股回吐，以及「通俄門」發展等。除通俄門事件，其他的都不需要擔心。今日中國的經濟策略，不會再讓股市不受控上升，會以有序上升來調控，所謂有序上升，即係「慢牛」，所以不用擔心股市缺北水。不過，通俄門事件的確係令人有點擔心，有可能拉長港股的調整期，假設特朗普被拉下台，反而少了一個政治炸彈。
至於港股走勢，筆者保持樂觀，今次的牛市相對以往幾次堅實得多。首先，牛市沒有被人為吹起，亦無半年內急升，產生泡沫問題。科網股亦有業績支持，信貸比例在安全系數內，公司可以用低息下集資，這是百年難得的機遇。低通脹、相對低信貸率、低利率、全民就業、經濟向好，好難想像突然間這些利好消息煙消雲散。最大的利好消息，是仍有很多人不敢入市，嫌大市升勢太長，等待大回吐先入市，但正由於膽小的還未入市，這反而令股市更難大調整。三萬點不會是今次升市的頂部。
由任職國際大行到創業揸莊，經歷無數金融巨浪，以識見捕捉趨勢，博高Fund，也要有Fun。
作者：微子