過去數年表現疲弱的油價，今年中起持續上升。油組方面，上周會議後宣布延長減產協議直至明年底。另外，中東局勢仍然緊張，加上北韓再度試射導彈，令地緣政局再度轉趨緊張，油價升勢是否仍可持續？
油組上周召開會議，與俄羅斯達成共識，原本明年三月到期的減產協議，將延長至一八年年底。俄羅斯取態為何這麼重要？主要是由於俄羅斯是非油組成員國中，產油量最多的國家。因此，油組極需要與俄羅斯達成協議，以達致一起推動延長減產。
沙特阿拉伯王儲穆罕默德‧薩勒曼突然統領反貪腐委員進行打貪行動，拘捕多名王子。是次反貪行動可改善當地貪污問題，惟沙特與伊朗的關係變得緊張，巴林油管爆炸及沙特機場附近受導彈襲擊，均被指與伊朗有關，令中東局勢變得緊張。沙特不排除空襲由伊朗支持的真主黨在黎巴嫩的據點，一旦戰事出現，恐怕會刺激油價大幅上升。
油組於去年底減產後，再把減產時間延長，雖然一度憂慮美國頁岩油供應商將搶佔市場份額，但結果並沒有出現。因此，早前減產的成效開始逐步浮現。另一方面，環球經濟持續復甦，令石油的需求增加。據國際能源機構（IEA）提供的資料顯示，今年第二季全球每日石油需求量再度超越供應量，意味積壓的油庫存有機會進一步回落，有利油價表現。
過去一直困擾油價的美國頁岩油，似乎在是次油價上升中，並未見大幅增加產量，可能反映了油價過去兩年多的低迷，的確令不少美國頁岩油生產商破產，或元氣大傷，難以再大幅增加產量。
不過，隨着油價進一步上升，相信頁岩油生產商或考慮增產，以便獲利。雖然過去不少分析指，頁岩油生產成本可低至30美元或以下，但似乎近一年油價的上升，並未令頁岩油生產商大幅增加產量。若油價進一步升至70美元，甚至80美元以上，吸引力將顯著增加，到時可能市場又出現供過於求的情況。
油價未來或仍有上升空間，但考慮到頁岩油供應可能在油價升穿70美元後大幅增加，故未入市的投資者可作觀望，持有能源基金的投資者，可考慮在油價升至70美元或以上，開始獲利。
康證投資研究部