近日友人問到，明年港股會否出現股災？我相信是有機會的，但估計就算出現，都會是明年稍後時間，因為此刻，引發股災的條件尚未成熟。但我們也不能因此掉以輕心，因為始終大市已升至偏高水平，如有危機開始醞釀，幾個月後的市況就有機會徹底轉變。如現在不開始提高警覺，到大跌市出現時來不及反應，就可能要承受重大損失。
我們可以比較一下，現時港股與以往股災出現前有甚麼分別。先講○七年，在恒指見頂前的升浪中，危機經已存在。當年次按問題其實已相當嚴重，同年八月也曾導致全球股市大跌，只不過港股於八月十七日大奇迹日之後，出現驚人反彈，後來受港股直通車傳聞帶動，最高升近三萬二千點。但其後危機爆發，市況很快便拾級而下。
一五年港股大時代，恒指四月初還只是處於25,000點水平，但短短幾個交易日大升特升，轉眼升逾28,000點。其後四月二十七日，恒指更曾高見28,588點。然而，在一片唱好聲當中，大市卻一直未能再度破頂，屢次上試高位突破不果，及至六月尾，恒指就開始轉入跌勢。
當然，往後的跌市變得一發不可收拾，很大程度上是人為錯失，是過度干預令投資者信心盡失所致。故此，如果見在一片好消息當中，市況卻不見上升，這也可能是大市步入跌市的迹象。
恒指現高見三萬點，我個人已減持部分持股，改為更保守看升的期權策略，但往後市況倘調整，於低位企穩，我會再伺機買貨。
富昌金融集團經紀業務部副總裁 莫家強（作者為註冊持牌人士）