稅改倘過關 美股勢添動力

外界普遍認為美股持續上升，主要是由於量寬政策，令市場的資金變得相當充裕。不過，美國經濟持續穩定增長，對企業盈利亦帶來幫助。雖然早前美國南部受到颶風吹襲，令經濟增長受到影響，但不少經濟數據顯示，美國經濟持續擴張，例如ISM製造業採購經理指數（PMI）已升至十三年的歷史高位。

四成巨企受惠 刺激投資

稅改方案將於年底前表決，目前日子漸近，若共和黨內部能團結，料可於十二月通過有關方案。由於中產及企業的稅務優惠較多，可以釋放更多購買力及增加企業投資意欲，故可以利好美國經濟表現。

相反，若稅改方案投票延後至明年第一或第二季，到時風災重建工作已完成，而企業又憂慮有關稅改延後，出現暫緩投資的情況，將令美國經濟放緩。因此，稅改能否於年底前表決，將影響美國明年上半年的經濟情況。

根據稅改，預料未來十年美國將會減稅約1.5萬億美元，即每年大約1,500億美元。據估計，是次減稅每年將會有約四成的大企業受惠，意味每年可以受惠的金額大約600億美元，雖然金額並不龐大，但始終會對企業有刺激作用。

美股今年以來累升一成半左右，雖然並非每間企業的業績均有可觀的表現，但以往美股在十一及十二月的表現不俗，令美股升勢可持續。

聯儲執位 幣策不明朗

雖然部分年初投資進取的基金經理，目前有可能開始準備鎖定利潤，但由於亦有部分表現欠理想的基金經理為追求表現，或於目前的高位加大投資力度，令美股仍可以於現水平有支持。

美股目前升勢雖然仍有較大機會持續，但要留意存在的風險。從目前情況看，似乎外部較大風險在於與北韓會否出現衝突。至於內部方面，明年聯儲局理事及高層將會有大量空缺出現，究竟新任主席等未來的貨幣政策會有甚麼改變，是另一不明朗因素。

總括來說，短期投資界仍對美國經濟及企業盈利能力有信心，在目前市場上資金充裕下，美股短期仍可以看高一線。

康證投資研究部