琪招制勝：港股兩極化A股坐定定

內地基金持貨力強

另一邊廂，二三線股稍微好轉，包括汽車經銷商及水泥板塊漸現反彈，但中型股要回復年中強勢仍有點困難。就像周一及周二指數牛皮，但下跌股份都超過1,000隻，升幅愈來愈集中，就像A股市場一樣，績優股逐漸汰弱留強，只留下真正的「漂亮50」。

A股與港股其中一個最明顯的分別是，港股比較多理性投資者，適時便會獲利，當估值接近歷史高位，便有部分投資者作獲利操作。然而，A股則有一班公募及私募基金支持，暫時未見獲利心態，預期他們的持貨時間會延續至今年年尾，至少在年結之前，基金回報有所交代。

現在買A股的策略是先調研，後購入，然後「放風箏」，「Buy and hold」仍然是今年最適合的A股策略，炒來炒去反而未能食盡升幅。反觀港股，則比較「行波幅」，炒來炒去或能更有助回報（不包括大牛股如騰訊）。反正良禽擇木而棲，A股現時更適合停泊資金，自家的基金操作上也更偏向分布於A股上，以便得到最佳回報。

最近與友人聊天，聽說一眾險資如安邦漸漸退出戰場後，其他主線保險公司資金不斷湧入，配置需求日漸提升，相信這股力量將會繼續支撐市場水漲船高。

阿仕特朗資本管理投資經理　劉明琪（作者為註冊持牌人士，客戶持有騰訊長倉股份，並隨時可能買入/沽出）