美股屢創新高，標普500指數年內累升14%，納斯達克指數升幅更達兩成。大部分投行預期年底前標指有機會再升5%；我們亦預期美股升勢可延續至明年，後市仍可期待。
美股未來走勢雖仍會反覆，但以目前基本面來看，仍有機會繼續走強。隨着特朗普的稅務改革及放寬監管，將有利美股及經濟發展，投資者仍可放眼於美股。事實上，美元弱勢有利提升企業毛利，進一步加強企業的盈利能力。
至於稅改法案，預料仍需一段時間作討論及協商，而減稅力度也可能較目前提議的法案來得少。由於共和黨明年將面臨中期選舉壓力，法案有較高機會在明年首季通過。
法案若獲通過，高稅率及高資本開支的公司受惠較多，也將為美國高收益債市帶來新亮點。就美國稅改法案，包括零售、醫療保健、生物科技、通訊、能源、媒體等幾大行業最受惠，這些行業共佔高收益債券指數高達三成以上，可望對改善高收益債市及市場表現有正面影響。
目前高收益債市處於成熟期，利差未來再大幅收窄的可能性不高；另一方面，在經濟緩增長及通脹可控，及有企業基本面的支持下，利差大幅擴大的威脅亦不大。
美國高收益債具三項優勢，包括資產負債表相對穩健、九月被調升評級的企業數目高於降評級數目，以及投資者對高收益債的喜好未減。加上目前美國經濟仍處於溫和復甦，風險資產仍有表現空間。在高收益基本面良好下，可考慮加碼高收益債。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊