安倍經濟學未成功 Yen有難

選舉勝出全賴四因素

安倍能於這次選舉中勝出，主要有四大原因。首先，原本有希望打敗安倍的希望之黨領袖小池百合子，在政綱及選舉策略上出現錯誤。政策倡議缺乏實質內容，另外，小池身為黨魁卻不參選，難以令選民信服。

其次，日本目前失業率已降至2.8%，是二十三年來最低，故年輕人普遍受惠於就業市場持續擴張。當地今年三月畢業的大學生中，有近九成八已找到工作，有史以來最高。難怪年輕選民較支持安倍連任。

其三，雖然「安倍經濟學」仍未完全成功，而他的妻子近期亦涉政治醜聞，但因反對黨早年的管治未能改善持續疲弱的經濟，故只要其經濟政策能帶來穩定，便足以獲得支持。

另外，安倍在外交舞台上獲得美俄等大國的信任。雖與中國等鄰國的外交關係因推動修改憲法而轉差，但對外關係回應得體，令國民對其外交處理有信心，亦是獲得支持的原因。

由於安倍仍要依賴弱日圓以刺激當地出口，故市場目前預期日本央行短期內將維持目前超寬鬆貨幣政策，推低日圓。日圓弱勢將有利一眾出口商。另外，為應對北韓核威脅，預料日本政府不但會向美國購買武器，國內生產武器的企業如三菱重工，亦會受惠。安倍政策還包括恢復自一一年停用的核設施，料對核能及相關裝備需求有幫助。不過，日本政府可能上調消費稅，將不利消費市場表現，影響零售商較多。

須刺激經濟追趕歐美

日本人口中，逾28%已超過65歲，嚴重影響當地經濟及社會規劃。勞動人口持續減少，但工資升幅不足，限制國民的消費及生育計劃。安倍有需要改善社會福利之餘，更需要推動國民生育，以紓緩人口老化的程度。雖日本經濟已經連續六季有增長，但增幅以年率計遠不及歐美等國家。因此，安倍有需要刺激當地經濟增長。

康證投資研究部