持倉寬限制衍生品驟旺

證監會由今年六月起放寬持倉限額制度，包括就券商業務上的對沖需要，把恒指及國指期貨及期權的超額持倉上限，由50%上調至300%。同時，亦把股票期權的法定持倉限額由5萬張提高至15萬張。

股票期權交投增57%

自從新例生效後，期貨及期權日均成交量不斷上升。今年第三季，所有期貨及期權產品總合約成交量高達5,884.4萬張，按年上升22.8%。季末未平倉合約亦達1,191.5萬張，按年上升23.5%。其中股票期權總合約成交量更達3,079.6萬張，按年急升57.8%。

今年首九個月的期貨及期權日均成交量為82.3萬張，按年上升7%。股票期權日均成交達39.6萬張，按年急升33%。今年九月廿七日，恒指期權、國指期權及股票期權的未平倉合約更分別創下56.8萬張、328萬張、及1,144.2萬張合約的歷史新高。

據了解，放寬持倉限制後，令不少場外交易回流到場內進行。灝天環球投資交易董事尹啟良表示，證監會放寬持倉限額，對刺激期貨與期權的成交量有一定幫助，再加上近幾個月外圍股市，特別是美國股市差不多日日創新高，令市場投機氣氛高漲，港股亦因此而受惠，在熱錢流入下，令到期貨及期權成交與未平倉合約都增加。

期權按季成交量

第三季期貨及期權成交情況

短線投機 難推高港股

不過，他指出，港股始終受其他因素影響，所以投機買賣集中在短線，所以即使期貨與期權的未平倉合約有所增加，但都未能把港股顯著推高。

衍生產品市場成交激增，香港交易所（00388）已乘勝狙擊，擬於今年十二月四日就恒指及國指期貨首次推出遠期合約月份，並增加恒指及國指期權的遠期合約月份，合約期最長達五年半。下月六日起亦會將夜期「加時」，由現時下午5時15分至晚上11時45分，改為下午5時15分至翌日凌晨1時。